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マネタリーベースが増えてもマネーストック(M3)が増えなければ・・・。

黒田日銀の「異次元の金融緩和策」発表から約2ヶ月が経過しました。

マネタリーベースを2年で倍増すること ”を公表しましたが、

実際、この2カ月でどの程度変化があったのでしょうか?


日銀が、2013.6/4に公表したデータによりますと、

2013年5月のマネタリーベース平均残高で、約154兆円となっています。

これは黒田日銀発表前の3月平均残高約135兆円からすると、約14%アップ

しています。

特に5月においては、マネタリーベース季節調整済前期(月)比年率で137.7%となっており、

高い伸び率となっていますので、言葉どおり実行されていることがわかります。
(5月は、長期金利が上昇したため、その対策で国債の買い取りを増加させたためでしょう)

詳しくは、こちら↓
日本銀行HP マネタリーベース公表データPDF(2013.6.4公表 2013年5月データ)
http://www.boj.or.jp/statistics/boj/other/mb/base1305.pdf


しかし多くの専門家の発言のとおり、いくらマネタリーベースを増やしても、

それが民間企業投資等の増加につながらなければ、継続的な成長には結びつかない
でしょう。

民間企業投資の動向をみる指標には、マネーストック(M3)の推移があります。

マネタリーベースとは時差があり、4月速報しかありませんがみてみると、

いまのところは1ポイント強伸び率があがった程度であり、

マネタリーベースほどの変化はみられません。

平均残高で3月4月で、1141.3兆円1152.6兆円となっています。

詳しくは、こちら↓
日本銀行HP マネーストック公表データPDF(2013.5.13公表 2013.4月速報)
http://www.boj.or.jp/statistics/money/ms/ms1304.pdf


もちろんまだ約2カ月のことですし、データ自体も時差がありますので、時期尚早で、

どうなるかはまだわかりませんが、

現状、実体経済にはそれほど現れていないことは事実でしょう。
(そのわりには、金融市場、株式市場の乱高下は激しすぎますが)

企業が、” 投資をしたい ” と思える先行きを示せるよう規制改革、成長戦略を

もっと行ってほしいものです。

先日の成長戦略第3弾も期待外れの感が否めませんので・・・。



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